一些大型資產(chǎn)管理公司意識到，對大數(shù)據(jù)價值的挖掘程度決定著未來競爭格局中的地位。那些更好應(yīng)用人工智能方式的資管公司，將比傳統(tǒng)公司有機會更好地把握金融市場脈動。

　　人工智能（AI）的熱度，正在從最開始的量化對沖基金向資管行業(yè)全面擴散，海外眾多的傳統(tǒng)大型基金公司正在積極探索將AI這一先進(jìn)手段應(yīng)用到投資管理的各個環(huán)節(jié)當(dāng)中。從公司治理、交易平臺、價值選股、投資顧問，財富管理、教育認(rèn)證等多方面，AI正在改變著華爾街。

　　傳統(tǒng)資管公司多方位探索

　　人工智能已不再是對沖基金的專用投資方式，除了文藝復(fù)興、雙西格瑪和元盛等老牌對沖基金，傳統(tǒng)的價值投資派也開始嘗試AI的新路子。巴美列捷福（Baillie Gifford）是英國一家老牌資產(chǎn)管理公司，管理規(guī)模超過1000億英鎊。近日，巴美列捷福公司決定聘任一名數(shù)學(xué)家組建團(tuán)隊設(shè)立AI項目，將AI技術(shù)應(yīng)用于資產(chǎn)管理運作。該項目嘗試以AI技術(shù)將IT和投資領(lǐng)域的工作結(jié)合起來，現(xiàn)階段正在測試的內(nèi)容主要包括AI是否能夠減輕基金經(jīng)理日常的工作瑣事，使他們有時間能擴大投資視野，提高績效。

　　巴美列捷福是一家注重長期投資、擅長選股的資產(chǎn)管理公司，同時該公司還積極開展股權(quán)投資，是我國以及全球許多互聯(lián)網(wǎng)巨頭的投資人，該公司的投資對象包括阿里巴巴、百度以及美國的臉書和亞馬遜。巴美列捷福對于AI技術(shù)的嘗試也代表了眾多對AI浪潮持歡迎態(tài)度的公司的意愿。實際上，現(xiàn)在已經(jīng)有越來越多的海外資產(chǎn)管理公司開始將AI融入到投資管理中。在《養(yǎng)老金與投資》雜志發(fā)起的一項網(wǎng)絡(luò)調(diào)查中，有36.69%的投資者認(rèn)為，在未來3到5年內(nèi)，AI就能夠融入資產(chǎn)管理的主要環(huán)節(jié)，將成為投資界的主流。

　　從目前情況看，交易環(huán)節(jié)是AI進(jìn)軍資產(chǎn)管理領(lǐng)域的先行地帶，也是AI被認(rèn)為最有可能突破的領(lǐng)域。美國最大投行JP摩根就雇傭了一批AI專家重塑其全球交易中心。今年年初，JP摩根已經(jīng)在歐洲開始結(jié)合AI執(zhí)行交易，并計劃在今年年末推廣到亞洲和美洲機構(gòu)的交易中。

　　據(jù)了解，JP摩根利用的這種交易算法名為LOXM，其模式是以數(shù)十億筆歷史交易的模擬訓(xùn)練為基礎(chǔ)，使投行的交易能夠達(dá)到效率和價格的最優(yōu)化。JP摩根有關(guān)人士表示，LOXM系統(tǒng)為公司節(jié)省了大量交易成本，已經(jīng)明顯勝出人工交易和一些曾經(jīng)實驗過的其他交易策略。JP摩根還表示，相信加以訓(xùn)練，這套交易系統(tǒng)還能結(jié)合客戶的交易習(xí)慣和風(fēng)險承受水平，AI的交易行為將會更個性化和智能化。

　　管理著全球最大對沖基金橋水聯(lián)合的達(dá)里奧，雖然已經(jīng)年近古稀但也熱情擁抱AI新技術(shù)，他希望AI能夠在公司管理方面有所突破。他的目標(biāo)是即使他本人不再管理公司，仍能通過一套自動化的管理系統(tǒng)維持公司的正常運作。這套自動管理系統(tǒng)通過同行評議、員工測試來評估員工的表現(xiàn)，并自動分配任務(wù)和工作指引以及輔助時間管理等方式來管理工作內(nèi)容，甚至員工的晉升、辭退等都可以由這套系統(tǒng)來完成。達(dá)里奧的管理邏輯就是將人視為復(fù)雜的機器，而盡量剔除情緒對工作的干擾。

　　此外，不少傳統(tǒng)金融集團(tuán)開始面向投資者推廣以AI作為輔助手段的自動選股投資系統(tǒng)，將其融合到現(xiàn)在火熱的智能投顧中。美林集團(tuán)正在嘗試通過人工智能的方式篩選小市值個股來推薦給客戶，旗下的美林優(yōu)勢投資服務(wù)在今年上線，這種方式往往能抓住傳統(tǒng)價值選股中的“漏網(wǎng)之魚”；摩根史坦利在6月份開始小范圍試水機器人(300024,股吧)投顧，并將在今年秋天推出與美林類似的服務(wù)系統(tǒng)，據(jù)稱大摩的系統(tǒng)更加智能化。

　　外界評價，摩根史坦利在財富管理方面對AI的應(yīng)用已經(jīng)超越了傳統(tǒng)“智能投顧”的領(lǐng)域。除了向客戶提供傳統(tǒng)的投資組合，提供基于ETF的投資組合建議，這些屬于傳統(tǒng)智能投顧所涉及的部分，摩根史坦利的系統(tǒng)還會提供交易預(yù)警，如提前預(yù)警英國退歐等事件發(fā)生的影響、及時發(fā)送客戶的戶頭急劇變動等突發(fā)狀況；同時，系統(tǒng)也會依據(jù)客戶個人生活的變動，如發(fā)生重大疾病后，如何處置資產(chǎn)最大化變現(xiàn)，并向客戶推薦醫(yī)院和醫(yī)生。最后這部分是其他智能投顧系統(tǒng)所缺乏的，也是最能體現(xiàn)服務(wù)附加值和加強公司與客戶信任度的地方。除此之外，法國巴黎銀行和德意志銀行也都在投資和銷售方面進(jìn)行了結(jié)合AI的探索。

　　除了交易服務(wù)，金融資格認(rèn)證工作也在不斷提高持證人對大數(shù)據(jù)、人工智能、智能投顧等AI領(lǐng)域知識的了解程度。今年5月，特許金融分析師（CFA）組織聲明，從2019年開始，考生都需要掌握電腦編程、分析數(shù)據(jù)以及處理機器交易算法。CFA考試資質(zhì)管理項目負(fù)責(zé)人霍蘭稱，人工智能這種方法和工具現(xiàn)在已被許多從業(yè)人員使用，它的火熱程度讓他不得不重視這一現(xiàn)象。

　　普華永道在今年發(fā)布的人工智能分析報告中指出，一些老牌的量化對沖基金在使用人工智能方面已有很長時間，而現(xiàn)在的趨勢是整個資產(chǎn)管理行業(yè)都開始考慮廣泛采用人工智能技術(shù)，以更好地提高投資效率，更廣泛地覆蓋資產(chǎn)公司的投研范圍，獲得更多投資機會。

　　選股為價值突破口

　　回溯發(fā)現(xiàn)交易機會

　　如今，不管是傳統(tǒng)的價值投資、還是大型的共同基金公司甚至以交易為主的對沖基金，都在尋找AI帶來的新機遇。對于基金公司來說，他們最關(guān)注的還是投資。AI目前主要的應(yīng)用是輔助人工投資決策，這需要資產(chǎn)管理公司在數(shù)據(jù)處理、公司以及數(shù)據(jù)建模等方面具有較強的綜合實力。

　　巴美列捷福的投資分析師麥克恩利表示，考慮到目前數(shù)據(jù)爆炸性的增長以及計算機性能的提升，資產(chǎn)管理公司非常必要充分考慮AI具有的潛力。麥克恩利認(rèn)為，AI的潛力巨大，現(xiàn)在就有必要進(jìn)行透徹研究。據(jù)其介紹，巴美列捷福公司正在嘗試將投資研究過程進(jìn)行分解，探討哪些步驟可以由AI來完成。如果發(fā)現(xiàn)有人力完成耗時耗力而效果不如機器的情況，就會考慮使用AI。

　　而在擅長的選股環(huán)節(jié)上，巴美列捷福已經(jīng)開始了人工智能的探索。該公司正在測試一套算法體系來判斷某一個股更適合何種投資風(fēng)格，其國際股票投資小組正在考慮使用這套算法來篩選符合某些特定要求的個股，如是否滿足某一特定銷量或盈利要求的個股等。在股票篩選上，AI可以兼顧多個篩選條件，而且可以給每個篩選條件賦予權(quán)重，這些方面都優(yōu)于人工選股。通過這套算法篩選出來的個股可以帶給研究團(tuán)隊相當(dāng)多的靈感，并促使他們進(jìn)一步開展調(diào)研和討論。

　　還有一些對沖基金則著重希望AI能夠模擬他們過去的輝煌。被稱為“對沖基金之王”的72點資產(chǎn)管理公司創(chuàng)始人史蒂文·科恩，希望通過AI找到過去成功交易之間的關(guān)聯(lián)，幫助他在當(dāng)下市場中復(fù)制這些交易成果。他讓AI重新回顧每筆交易的頭寸、風(fēng)險暴露度和杠桿水平，以及當(dāng)時的交易時機，同時評估當(dāng)時市場的定價水平和流動性，系統(tǒng)通過這種途徑找出類似的成功交易案例，并以此為基礎(chǔ)進(jìn)行后續(xù)的投資。

　　大型基金管理公司則可以通過中心化的AI處理系統(tǒng)，來更加智能化、系統(tǒng)化的處理資產(chǎn)管理、交易和運營。目前最知名的項目是全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德的阿拉丁平臺(Aladdin)。作為一個集資產(chǎn)管理大成的平臺，阿拉丁能夠使機構(gòu)的投資、交易、運營、風(fēng)控在一個平臺完成決策和管理風(fēng)險，甚至可以在流程上實現(xiàn)全自動化。這一平臺上線時間較早，不僅在支持貝萊德這個龐大機構(gòu)的運轉(zhuǎn)，也吸引了嘉信理財?shù)榷嗉屹Y產(chǎn)管理機構(gòu)，意欲向其購置這一系統(tǒng)的使用權(quán)。

　　深度學(xué)習(xí)成為探索前沿

　　大公司趨之若鶩

　　一些大型資產(chǎn)管理公司已經(jīng)意識到，對大數(shù)據(jù)價值的挖掘程度決定著在未來競爭格局中的地位，那些更好采用深度學(xué)習(xí)等人工智能方式的資產(chǎn)管理公司，將比傳統(tǒng)公司有機會更好地把握金融市場脈動。

　　近兩年，谷歌的阿爾法GO在圍棋領(lǐng)域高奏凱歌，深度學(xué)習(xí)也藉此被大眾熟知。谷歌的成功嘗試顯示出機器在對圖像、文本乃至邏輯的處理能力上已經(jīng)能夠達(dá)到甚至超出普通人的水平。不少業(yè)內(nèi)人士對于深度學(xué)習(xí)的應(yīng)用前景、以及進(jìn)一步用于投資決策充滿信心。

　　貝萊德是應(yīng)對變革反應(yīng)最為迅速的大型基金公司。今年4月，貝萊德加強了公司量化團(tuán)隊的權(quán)重，以量化投資方式替代部分傳統(tǒng)選股的投資經(jīng)理，此舉在整個華爾街引起轟動，有報道也隨之發(fā)出基金經(jīng)理將被機器替代的預(yù)測。據(jù)了解，在量化團(tuán)隊中，貝萊德就采用了深度學(xué)習(xí)的方式，利用社交媒體和網(wǎng)頁搜索功能獲取更多具有投資價值的信息。這套深度學(xué)習(xí)系統(tǒng)一旦發(fā)現(xiàn)能夠創(chuàng)造超額收益的信號，公司就會制定出相應(yīng)的智能貝塔產(chǎn)品，或?qū)⒔Y(jié)果用于組合的投資因子，打造被動量化產(chǎn)品。

　　英仕曼集團(tuán)旗下的量化研究團(tuán)隊GLG也正在將深度學(xué)習(xí)應(yīng)用到選股運作之中。GLG總裁德因·約翰遜表示，機器學(xué)習(xí)為他的團(tuán)隊在執(zhí)行決策時提供了非常好的分析工具。目前，GLG通過深度學(xué)習(xí)對新聞、社交媒體、市場事件等多方面信息進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，從中得出有助于投資決策的信號。

　　高盛則是使用一套利用深度學(xué)習(xí)的自然語言處理系統(tǒng)來處置研究報告，并對報告的正面或負(fù)面訊息進(jìn)行評分，這個評分最終會用來指導(dǎo)有效選股。高盛還投資了一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)肯碩（Kenshuo），這家公司會利用深度學(xué)習(xí)處理一些突發(fā)事件，如自然災(zāi)害等，并用以預(yù)測市場價格變動。