日前，中國工程機(jī)械協(xié)會秘書長俞琚表示，工程機(jī)械行業(yè)今年可能出現(xiàn)"前低后高"的走勢。在經(jīng)過一季度的考驗(yàn)后，二季度或三季度可能回暖。全年雖然增速有大幅回落，但不同機(jī)種可能差別較大，全行業(yè)仍應(yīng)有12%左右的增長。
　　同時(shí)，來自中聯(lián)重科(000157.SZ)、徐工科技(000425.SZ)等公司的銷售人員反映，除混凝土機(jī)械受房地產(chǎn)市場低迷的影響銷售依然不佳外，其他產(chǎn)品一季度銷量超出預(yù)期，全年有可能維持一定的增幅。
　　而從機(jī)械行業(yè)上市公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看：目前，在機(jī)械行業(yè)147家上市公司中，八成公司2008年業(yè)績不佳，凈利潤同比增速為-10.99%，且四年首次出現(xiàn)增速為負(fù)。
　　另外，2009年1~2月份，機(jī)械行業(yè)產(chǎn)值增長2.9%，增速較去年下滑4.5個(gè)百分點(diǎn)，出口同比增長-19.3%，增速較去年12月下滑近10個(gè)百分點(diǎn)。
　　雖然行業(yè)整體業(yè)績不佳，但由于顯著受益于政府投資，機(jī)械行業(yè)子行業(yè)工程機(jī)械的景氣低谷正在過去，行業(yè)已處于景氣回升期。2009年2月，工程機(jī)械子行業(yè)產(chǎn)值增長13.3%，是增速在10%以上的三個(gè)子行業(yè)其中之一。
　　從上市公司數(shù)據(jù)來看，14家工程機(jī)械上市公司2008年收入同比增長27.72%，超過行業(yè)整體水平7.95個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤同比增速下滑10.98個(gè)百分點(diǎn)，下滑幅度略小于行業(yè)0.01%。
　　工程機(jī)械復(fù)蘇三步曲
　　2009年一季度，全社會固定資產(chǎn)投資28129億元，同比增長28.8%，新開工項(xiàng)目52905個(gè)，增加14375個(gè)；新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資22659億元，增長87.7%。一季度固定資產(chǎn)實(shí)際增速的提高為同期國內(nèi)工程機(jī)械的內(nèi)銷提供了有利的市場環(huán)境。
　　另外，根據(jù)物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的數(shù)據(jù)，2009年3月全國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.4%，較2月份高出3.4個(gè)百分點(diǎn)，并首次超過經(jīng)濟(jì)收縮和擴(kuò)張的臨界點(diǎn)50%，作為宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指數(shù)之一，PMI指數(shù)已連續(xù)4個(gè)月回升，顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇。
　　2009年3月份，專用設(shè)備制造業(yè)（包含工程機(jī)械行業(yè)）的PMI指數(shù)值高于50%，顯示工程機(jī)械行業(yè)已恢復(fù)增長。
　　雖然國內(nèi)工程機(jī)械內(nèi)銷反彈，但與前幾個(gè)月一樣，行業(yè)的出口疲軟狀況仍然沒有得到改觀。根據(jù)海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，進(jìn)入2月份以來，我國工程機(jī)械出口仍呈現(xiàn)下滑的走勢，且出口下降幅度明顯大于進(jìn)口。數(shù)據(jù)顯示，2009年1～2月份，我國工程機(jī)械出口金額12.1億美元，比上年減少29.2%。
　　考慮到金融危機(jī)對世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)逐步向歐洲、中東資源國以及東亞等工程機(jī)械主要出口國逐步傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)工程機(jī)械二季度出口將不會有太大起色。不過，我國工程機(jī)械約有65%以上依靠內(nèi)銷，因此出口的低迷不會影響預(yù)期三季度行業(yè)拐點(diǎn)的出現(xiàn)。
　　子行業(yè)受益程度分化
　　隨著4萬億政府投資計(jì)劃的逐步推進(jìn)，以及下游房地產(chǎn)行業(yè)回暖，2009年工程機(jī)械行業(yè)開始出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，與2008年11、12月份相比，主要產(chǎn)品銷量出現(xiàn)大幅上漲，同比增速降幅也在縮小。
　　由于應(yīng)用領(lǐng)域的不同，從實(shí)際情況來看，機(jī)械行業(yè)按照產(chǎn)品復(fù)蘇的先后順序排序大致為旋挖鉆機(jī)、履帶式起重機(jī)、汽車起重機(jī)、混凝土機(jī)械、挖掘機(jī)、推土機(jī)、叉車、裝載機(jī)等。
　　之所以這樣排序，是因?yàn)?萬億投資拉動的主要是交通運(yùn)輸業(yè)，如高速鐵路、高速公路、橋梁等項(xiàng)目，而這些項(xiàng)目施工對旋挖鉆機(jī)、履帶式起重機(jī)需求拉動最大。
　　由于今、明兩年對鐵路的投資將創(chuàng)造歷史上最大規(guī)模和增速，用于鐵路建設(shè)專用工程機(jī)械、旋挖鉆機(jī)將爆發(fā)式增長。根據(jù)工程機(jī)械行業(yè)協(xié)會的預(yù)測，每1000公里高鐵建設(shè)里程需要以旋挖鉆機(jī)為主的樁工機(jī)械200臺，按"十一五"期間高鐵、客運(yùn)專線1.6萬公里的建設(shè)里程將需要旋挖鉆機(jī)3200臺，這幾乎是2008年全國旋挖鉆機(jī)銷量的3倍以上。
　　此外，用于基礎(chǔ)設(shè)施較多的推土機(jī)路面機(jī)械，用于基礎(chǔ)設(shè)施和能源建設(shè)的汽車起重機(jī)等有望小幅增長，用于能源建設(shè)較多的履帶起重機(jī)可望繼續(xù)保持較快增長。
　　而由于金融危機(jī)爆發(fā)后，包括我國在內(nèi)的全球物流業(yè)需求急劇下降，叉車作為物流機(jī)械受到較大沖擊，同時(shí)，由于叉車制造業(yè)進(jìn)入壁壘很低，競爭異常激烈，國內(nèi)叉車制造業(yè)面臨產(chǎn)能階段性過剩，因此其處境相對困難；同樣的，裝載機(jī)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化特性強(qiáng)，企業(yè)庫存多，因此其需求啟動最慢。裝載機(jī)也將面臨較為困難的處境。
　　下半年的機(jī)會
　　2009年前兩個(gè)月，以鐵路投資為例，累計(jì)共完成基建投資421.8億元，只完成了2009年度預(yù)定計(jì)劃的6.02%，這意味著在接下來的10個(gè)月內(nèi)基建投資的力度將會相對加強(qiáng)。
　　從另一個(gè)角度看，2009年1~2月，全國新開工項(xiàng)目計(jì)劃投資額大幅增長?？紤]到一般項(xiàng)目2~3年的建設(shè)周期，這也意味著在接下來的2~3年內(nèi)固定資產(chǎn)投資的力度會加強(qiáng)。
　　此外，工程機(jī)械行業(yè)約有30%的需求來自房地產(chǎn)市場，房地產(chǎn)市場的走勢對工程機(jī)械行業(yè)景氣能否反轉(zhuǎn)影響較大。2009年前兩個(gè)月，全國房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資為0.3萬億元，同比增長4.9%；全國房地產(chǎn)開工面積為1.1億平米，同比下降14.8%，根據(jù)這些數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)行業(yè)前景不容樂觀。但2009年1~2月份，一線城市房地產(chǎn)成交數(shù)據(jù)持續(xù)放大，雖然難以判斷房市反轉(zhuǎn)的具體時(shí)間，但成交量放大有利于提振市場信心，房地產(chǎn)開工項(xiàng)目有望增多，工程機(jī)械行業(yè)有望從中獲益。
　　近期，根據(jù)"我的鋼鐵網(wǎng)"監(jiān)測，鋼價(jià)結(jié)束了延續(xù)10周的下跌終于出現(xiàn)小幅反彈，但目前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢依然復(fù)雜，預(yù)計(jì)國內(nèi)鋼價(jià)今年將一直在低位徘徊，出現(xiàn)大幅上漲的可能不大。不過，鋼價(jià)回落將減輕企業(yè)的成本壓力，但由于成本下降，產(chǎn)品售價(jià)也會相應(yīng)下調(diào)（部分已下調(diào)），因此，企業(yè)的毛利率不會大幅上升。
　　而且，即便鋼價(jià)上漲，短期內(nèi)對企業(yè)來說將是沖擊，但長期反而可能是利好。因?yàn)閷我黄髽I(yè)來說，如果產(chǎn)品的毛利率越低，則鋼價(jià)上漲對毛利率的影響越大；毛利率越高，則影響越小。
　　目前，在多重利好的推動下，工程機(jī)械行業(yè)的向好趨勢有望延續(xù)。但考慮到未來銷售旺季過去后，銷售環(huán)比可能下降，因此，對行業(yè)保持謹(jǐn)慎樂觀。上市公司中，重點(diǎn)關(guān)注三一重工、中聯(lián)重科等大型綜合性企業(yè)，徐工科技、山河智能也將受益于4萬億元基建投資；而主營裝載機(jī)的柳工和廈工股份將面臨行業(yè)需求萎縮的困境。