機(jī)械行業(yè)是與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)的重要行業(yè)，在行業(yè)需求的引領(lǐng)下，其全年增速呈現(xiàn)出前高后低的態(tài)勢，但整體仍將增長。細(xì)分子行業(yè)不乏閃光之處，其中各細(xì)分行業(yè)龍頭上市公司的年報業(yè)績最值得投資者期待。
　　行業(yè)需求擴(kuò)大
　　機(jī)械行業(yè)的需求與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。2004年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值全年增幅可達(dá)9.1%左右，對機(jī)械產(chǎn)品的需求出現(xiàn)大幅增長，為機(jī)械板塊年報業(yè)績增長打下了基礎(chǔ)。
　　數(shù)據(jù)顯示，截至2004年9月31日，我國GDP增速比上年同期加快0.6個百分點(diǎn)。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值12561億元，增長5.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值51631億元，增長10.9%；第三產(chǎn)業(yè)增加值28953億元，增長8.5%，我們注意到，對機(jī)械行業(yè)需求拉動最大的第二產(chǎn)業(yè)在整個經(jīng)濟(jì)格局當(dāng)中增長速度最快，將顯著帶動機(jī)械行業(yè)的需求增長。從經(jīng)濟(jì)成分上看，目前我國經(jīng)濟(jì)民營成分遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國有，其比例為28萬億比13萬億。在一定程度上說，前者受政策調(diào)控的影響相對較小，也更為靈活。2004年以來投資增長從1月的53%經(jīng)過宏觀調(diào)控滑落到5月的18.3%之后，6月份又回升至22.7%，7月則攀升到31.4%，這說明當(dāng)前在建規(guī)模仍很大，新開工項(xiàng)目很多，各地投資積極性依然高漲。因此雖然受國家宏觀調(diào)控影響，拉動市場需求的整體支持因素并沒有變，機(jī)械行業(yè)年報業(yè)績?nèi)杂型鲩L。
　　增速前高后低
　　綜觀2004年的業(yè)績波動，機(jī)械行業(yè)增長速度呈現(xiàn)前高后低的格局，但全年增速仍有望超過20%，為機(jī)械板塊的年報業(yè)績埋下了伏筆。從時間序列分析我們發(fā)現(xiàn)，上半年機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入3739366萬元，利潤總額268514萬元，分別同比增長31.05%、20.72%。而2004年1-7月份，機(jī)械行業(yè)收入、利潤總額分別同比增長20.92%、10.6%，增速較上半年分別出現(xiàn)了一定程度的下降，挖掘機(jī)、裝載機(jī)、推土機(jī)、平地機(jī)、壓路機(jī)、攤鋪機(jī)、起重機(jī)、叉車等大宗機(jī)械產(chǎn)品在去年前七個月仍然取得了顯著增長。我們注意到，在10月份宏觀調(diào)控有所放松之后，與機(jī)械行業(yè)相關(guān)的總投資并沒有下降，機(jī)械行業(yè)全年穩(wěn)健增長依然值得期待。如國家對鐵路、公路建設(shè)的重視是空前的，交通部規(guī)劃2030年以前要建成國家級高速公路8萬多公里，各省計劃報送總里數(shù)為13萬公里。在這些項(xiàng)目中，骨架工程和農(nóng)村工程、發(fā)達(dá)地區(qū)的公路養(yǎng)護(hù)搶修、省級公路及國道改造工程、鄉(xiāng)鄉(xiāng)通工程都需要采用大量的機(jī)械產(chǎn)品。由于行業(yè)2004年的增長要到2005年初上市公司公布年報才會體現(xiàn)出來，因此機(jī)械板塊2004年業(yè)績增幅將保持平穩(wěn)。
　　精密模具成為亮點(diǎn)
　　模具是工業(yè)生產(chǎn)的基礎(chǔ)工藝設(shè)備，也是機(jī)械行業(yè)的重點(diǎn)細(xì)分產(chǎn)品之一，隨著高科技浪潮的到來，精密模具發(fā)展速度進(jìn)一步加快，成為機(jī)械行業(yè)當(dāng)中的亮點(diǎn)，也將成為其年報業(yè)績當(dāng)中的閃光點(diǎn)所在。按照國際機(jī)械行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來衡量，模具生產(chǎn)的工藝水平及科技含量是一個國家科技與產(chǎn)品制造水平的衡量標(biāo)志。全世界模具年產(chǎn)值約為600億美元，近年來發(fā)展迅速，我國模具年產(chǎn)值超過300億元人民幣，但還不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，發(fā)展空間十分巨大。華東和華南是國內(nèi)模具生產(chǎn)基地，目前生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)超過8000家，產(chǎn)值超100億元人民幣，占了全國1/2的江山。由于引入了國外先進(jìn)技術(shù)，我國模具逐漸向高精尖方向發(fā)展，特別是家電、電子、汽車等模具，面臨爆炸性發(fā)展的態(tài)勢。模具行業(yè)的賺錢效應(yīng)也在迅速發(fā)酵，不少境外大公司均紛紛設(shè)立世界性的模具加工基地，行業(yè)技術(shù)進(jìn)一步提高。在這背景下，主營精密模具的三佳科技等公司年報有望出現(xiàn)一定程度的增長，部分公司年報業(yè)績增速有可能高于全行業(yè)平均增速。
　　龍頭業(yè)績值得期待
　　由于機(jī)械行業(yè)存在明顯的規(guī)模效應(yīng)，各細(xì)分子行業(yè)的龍頭公司更有望取得優(yōu)良的年報業(yè)績。
　　1、中聯(lián)重科(000157)：工程機(jī)械行業(yè)龍頭，公司運(yùn)用光、機(jī)、電、液一體化的高新技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)制造，是目前全國大型基礎(chǔ)設(shè)施重大裝備的研究、制造基地之一。公司目前已經(jīng)擁有十大系列一百多個品種的工程機(jī)械產(chǎn)品，產(chǎn)品類別的數(shù)量遠(yuǎn)超過國內(nèi)同行。由于公司技術(shù)開發(fā)能力在國內(nèi)同行中遙遙領(lǐng)先，將有利于與國際工程設(shè)備巨頭的合作，從而進(jìn)一步提升市場競爭力，鞏固在細(xì)分行業(yè)中的龍頭地位。目前，公司去年三季度每股收益已高達(dá)0.676元，同比增幅更是超過50%，業(yè)績的跳躍性增長令人關(guān)注。我們注意到，公司已經(jīng)連續(xù)三年保持50%以上的高速增長態(tài)勢，其湖南機(jī)床廠、中標(biāo)實(shí)業(yè)有限公司、湖南浦沅工程機(jī)械公司相關(guān)經(jīng)營性資產(chǎn)，將給公司2004年帶來新的利潤增長，年報業(yè)績最值得投資者期待。
　　2、振華港機(jī)(600320)：港口機(jī)械行業(yè)龍頭，公司是全球最大的港口集裝箱起重機(jī)制造商，產(chǎn)品絕大多數(shù)銷往國際市場，出口收入達(dá)全部銷售收入的90%以上。公司已經(jīng)與新加坡國際港務(wù)集團(tuán)(PSA)簽訂的大額集裝箱起重機(jī)械供貨合同，金額約為12000萬新加坡元，折算人民幣約58000萬元，上述訂單均應(yīng)于2005年底前交付PSA使用。同時，公司所投項(xiàng)目長興島二期完成后，主導(dǎo)產(chǎn)品岸橋年產(chǎn)能擴(kuò)大50%，達(dá)到150臺，進(jìn)一步鞏固全球行業(yè)龍頭地位。同時，公司定單充足，預(yù)計近兩年將完成9億和13億美元。考慮到提價效應(yīng)(6%-10%)，從四季度開始毛利率穩(wěn)中有升，增發(fā)后公司財務(wù)指標(biāo)和成長基礎(chǔ)更趨穩(wěn)健。為世界有一定知名度的港口機(jī)械制造商，公司產(chǎn)品具有相當(dāng)強(qiáng)的競爭力，具有比較強(qiáng)的產(chǎn)品定價能力，扣除增發(fā)因素后，其年報業(yè)績將穩(wěn)中有升。
　　3、安徽合力(600761)：我國叉車機(jī)械的龍頭，連續(xù)13年行業(yè)排名第一，正向世界叉車制造業(yè)十強(qiáng)挺進(jìn)。目前我國叉車的市場需求量在4.3萬臺左右，并長時間保持在20%左右的增長速度，而亞洲市場近5年以來一直保持了30%至40%的增長速度，我國的叉車市場還具有極大的發(fā)展?jié)摿Γ镜男乱惠啺l(fā)展機(jī)遇已經(jīng)來臨。公司可轉(zhuǎn)債資金主要用于合力工業(yè)園的建設(shè)，將提高公司規(guī)?；a(chǎn)能力，擴(kuò)大關(guān)鍵零部件的生產(chǎn)規(guī)模和配套領(lǐng)域，使公司成為集搬運(yùn)機(jī)械、倉儲設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)、出口于一體的綜合性企業(yè)集團(tuán)。在鞏固和提高原有叉車業(yè)務(wù)的同時，公司還加強(qiáng)了新型電動車輛、ZL50裝載機(jī)、牽引車等新產(chǎn)品的研發(fā)、試制和推廣力度，這些新項(xiàng)目將給公司帶來新的利潤增長點(diǎn)，其業(yè)績也將呈現(xiàn)穩(wěn)健增長格局。