種種跡象表明，宏觀調(diào)控取得明顯成效后，機(jī)械行業(yè)正在從“冬眠”中醒來，細(xì)分子行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)新亮點(diǎn)，其中各自行業(yè)龍頭上市公司競爭優(yōu)勢較強(qiáng)。
　　需求：從冬眠中醒來
　　機(jī)械行業(yè)的需求與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)，2004年我國GDP增幅可達(dá)9.1％左右，對機(jī)械產(chǎn)品的需求出現(xiàn)整體增長，為機(jī)械板塊年報(bào)業(yè)績增長打下了基礎(chǔ)。從經(jīng)濟(jì)成分上看，目前我國經(jīng)濟(jì)民營成分遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國有，其比例為28萬億:13萬億。在一定程度上說，前者受政策調(diào)控的影響相對較小，也更為靈活。去年固定投資增長從1月的53％經(jīng)過宏觀調(diào)控滑落到5月的18.3％之后，6月份又回升至22.7％，7月則攀升到31.4％，這說明當(dāng)前在建規(guī)模仍很大，新開工項(xiàng)目很多，各地投資積極性依然高漲。因此雖然受國家宏觀調(diào)控影響，拉動市場需求的整體支持因素并沒有變，機(jī)械產(chǎn)業(yè)整體需求有望從冬眠中醒來。
　　增速：翹尾因素突出
　　綜觀2004年以來的產(chǎn)業(yè)波動，機(jī)械行業(yè)增長速度呈現(xiàn)“前高后低”的格局，但由于10月后需求的強(qiáng)勁復(fù)蘇，該產(chǎn)業(yè)2005年初仍有望增長。從時(shí)間序列分析我們發(fā)現(xiàn)，2004上半年機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入3739366萬元，利潤總額268514萬元，分別同比增長31.05％、20.72％。而2004年1～7月份，機(jī)械行業(yè)收入、利潤總額分別同比增長20.92％、10.6％，增速較上半年分別出現(xiàn)了一定程度的下降，挖掘機(jī)、裝載機(jī)、推土機(jī)、平地機(jī)、壓路機(jī)等大宗機(jī)械產(chǎn)品在去年前7個(gè)月仍然取得了顯著增長。
　　值得注意的是，去年10月以后，與機(jī)械行業(yè)相關(guān)的總投資并沒有下降，機(jī)械行業(yè)全年穩(wěn)健增長依然值得期待。如國家對鐵路、公路建設(shè)的重視是空前的，交通部規(guī)劃2030年以前要建成國家級高速公路8萬多公里，各省計(jì)劃報(bào)送總里數(shù)為13萬公里。在這些項(xiàng)目中，骨架工程和農(nóng)村工程、發(fā)達(dá)地區(qū)的公路養(yǎng)護(hù)搶修、省級公路及國道改造工程、鄉(xiāng)鄉(xiāng)通工程都需要采用大量的機(jī)械產(chǎn)品，2004年尾的翹尾因素不容忽視。因此機(jī)械行業(yè)增幅將保持平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)景氣程度在2005年初有望回升。
　　子行業(yè)：細(xì)分亮點(diǎn)出現(xiàn)
　　模具是工業(yè)生產(chǎn)的基礎(chǔ)工藝設(shè)備，也是機(jī)械行業(yè)的重點(diǎn)細(xì)分產(chǎn)品之一，隨著高科技浪潮的到來，精密模具發(fā)展速度進(jìn)一步加快，成為機(jī)械行業(yè)當(dāng)中的亮點(diǎn)，也將成為其年報(bào)業(yè)績當(dāng)中的閃光點(diǎn)所在。
　　按照國際機(jī)械行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)衡量，模具生產(chǎn)的工藝水平及科技含量是一個(gè)國家科技與產(chǎn)品制造水平的衡量標(biāo)志。我國模具年產(chǎn)值超過300億元人民幣，但還不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，發(fā)展空間十分巨大。華東和華南是國內(nèi)模具生產(chǎn)基地，目前生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)超過8000家，產(chǎn)值超100億元人民幣，占了全國1／2的江山。由于引入了國外先進(jìn)技術(shù)，我國模具逐漸向高精尖方向發(fā)展，特別是家電、電子、汽車等模具，面臨爆炸性發(fā)展的態(tài)勢。模具行業(yè)的賺錢效應(yīng)也在迅速發(fā)酵，不少境外大公司均紛紛設(shè)立世界性的模具加工基地，行業(yè)技術(shù)進(jìn)一步提高，部分公司的景氣程度有可能高于全行業(yè)平均水平。
　　公司：龍頭值得期待
　　由于機(jī)械行業(yè)存在明顯的規(guī)模效應(yīng)，各細(xì)分子行業(yè)的龍頭公司具備相應(yīng)的競爭優(yōu)勢，將成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一大亮點(diǎn)所在。
　　中聯(lián)重科：工程機(jī)械行業(yè)龍頭，公司運(yùn)用光、機(jī)、電、液一體化的高新技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)制造,是目前全國大型基礎(chǔ)設(shè)施重大裝備的研究、制造基地之一。公司去年前三季度每股收益已高達(dá)0.676元,同比增幅更是超過50%,業(yè)績的跳躍性增長令人關(guān)注。我們注意到，公司已經(jīng)連續(xù)三年保持50%以上的高速增長態(tài)勢，其湖南機(jī)床廠、中標(biāo)實(shí)業(yè)有限公司、湖南浦沅工程機(jī)械公司相關(guān)經(jīng)營性資產(chǎn)，將給公司帶來新的利潤增長。
　　振華港機(jī)：港口機(jī)械行業(yè)龍頭，公司是全球最大的港口集裝箱起重機(jī)制造商，產(chǎn)品絕大多數(shù)銷往國際市場，出口收入達(dá)全部銷售收入的90％以上。公司訂單充足，考慮到提價(jià)效應(yīng)（6-10%），從去年四季度開始毛利率穩(wěn)中有升，增發(fā)后公司財(cái)務(wù)指標(biāo)和成長基礎(chǔ)更趨穩(wěn)健。公司產(chǎn)品具有相當(dāng)強(qiáng)的競爭力,具有比較強(qiáng)的產(chǎn)品定價(jià)能力，是機(jī)械行業(yè)的另一亮點(diǎn)所在。