成立4年沖刺科創(chuàng)板，背靠TCL與寧德時代，近三年凈利潤復合增長率達215%

利元亨

2018年營收：6.81億

2018年凈利潤：1.29億

估值：26億元

主營業(yè)務：公司是國內鋰電池制造裝備行業(yè)領先企業(yè)之一，主要產品為鋰電池生產過程的電芯裝配、電池檢測和電池組裝三個環(huán)節(jié)的制造設備。

所在地：廣東惠州

成立時間：2014年

A 他們在做什么？

主營業(yè)務收入主要來源于鋰電池領域設備，實現銷售收入分別為1.67億元、3.48億元和6.03億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為72.79%、86.44%和88.64%。

B 有哪些資本參與？

2015年3月27日至2018年4月12日，利元亨注冊資本由920.00萬元增至1266.367萬元。弘邦投資、奕榮投資、川捷投資、深圳宏升、貝庚投資、卡鉑投資、高雪松、杜義賢、昱迪投資、晨道投資、佛山創(chuàng)金源等紛紛入股。TCL和寧德時代潛伏其中。

C 他們的市場前景？

近年來，全球鋰電池市場的增長主要得益于消費類電子產品的普及換代及新能源汽車的高速發(fā)展，直接拉動了對鋰電制造設備的需求。此外，工業(yè)機器人智能裝備在汽車制造領域和電子產品制造領域應用已相當成熟。

3月22日，上交所公布首批9家科創(chuàng)板受理公司，其中包括廣東利元亨智能裝備股份有限公司（下稱利元亨）。利元亨也是上交所受理的廣東省首家申請在科創(chuàng)板上市的公司。

利元亨主營業(yè)務收入主要來源于鋰電池領域設備，近三年占主營業(yè)務收入的比例分別為72.79%、86.44%和88.64%。不過此次沖刺科創(chuàng)板，利元亨募資投向另有打算。招股書顯示，本次擬募集金額為7.45億元，發(fā)行不超過2000萬股，主要用于工業(yè)機器人智能裝備的生產和研發(fā)。

成立4年沖刺科創(chuàng)板，背靠TCL與寧德時代

發(fā)家于廣東惠州的利元亨，成立于2014年11月19日，四年多來，已成長為一家國內領先，為全球500強企業(yè)提供工廠智能化成套裝備整體解決方案的供應商。主要為全球汽車零部件、新能源鋰電池、精密電子電器、軌道交通、醫(yī)療、消防等領域的客戶提供自動化裝備和服務。

事實上，利元亨早就籌備上市。企查查工商信息顯示，2018年7月，利元亨企業(yè)類型由“其他有限責任公司”變更為“股份有限公司(非上市、自然人投資或控股)”。根據廣東證監(jiān)局發(fā)布的信息，利元亨于2018年8月29日辦理了輔導備案登記。公司法定代表人為周俊雄。

四年多的時間里，利元亨經歷了五次增資，截至2018年7月，注冊資本達6000萬元。

股權結構方面，公司董事長周俊雄通過利元亨投資間接控制公司66.84%股份，通過弘邦投資間接控制公司4.64%股份，通過奕榮投資間接控制公司1.67%股份，其配偶盧家紅直接持有公司3.93%股份，周俊雄和盧家紅夫婦合計控制公司發(fā)行前總股本的77.09%，是公司的實際控制人。此外5%以上股份的主要股東還有寧波梅山保稅港區(qū)川捷投資合伙企業(yè)(有限合伙)。

通過股權穿透可以發(fā)現，TCL集團通過新疆TCL股權投資有限公司參股長江晨道（湖北）新能源產業(yè)投資合伙企業(yè)，后者參股利元亨。寧德時代則通過參股3家投資公司間接參股了利元亨。

招股書顯示，公司本次發(fā)行前總股本6000萬股。本次發(fā)行股份為2000萬股，占公司發(fā)行后總股本的25%。發(fā)行后，大股東利元亨投資股份由66.84%下降為50.18%。再無其他5%以上股份的主要股東。

近三年凈利潤復合增長率達215%

利元亨在招股書中表示，公司是國內鋰電池制造裝備行業(yè)領先企業(yè)之一，已與新能源科技、寧德時代、比亞迪、力神等知名廠商建立了長期穩(wěn)定的合作關系。在電池檢測環(huán)節(jié)，利元亨容量化成測試一體設備達到行業(yè)領先水平，同時是具備動力電池電芯裝配、電池模組組裝及箱體Pack整線智能成套裝備研發(fā)制造能力的少數廠商之一。

在2016-2018年，利元亨的年營收分別為2.29億元、4.03億元、6.81億元；凈利潤分別為1260.33萬元、4158.15萬元、1.29億元，其營收復合增長率（CAGR）達72%，凈利潤復合增長率（CAGR）達215%。

利元亨的主營業(yè)務收入主要來源于鋰電池領域設備，報告期內公司實現銷售收入分別為1.67億元、3.48億元和6億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為72.79%、86.44%和88.64%。

新能源科技貢獻營收過半

不過，利元亨的營收比較集中，報告期內對新能源科技的銷售收入分別為1.15億元、3.11億元和4.5億元，占營業(yè)收入比例分別為50.14%、77.29%和66.19%。

招股書顯示，報告期各期末，利元亨應收票據及應收賬款分別為1.34億元、2.69億元和3.06億元，占流動資產的比例分別為46.02%、36.71%和26.68%。

利元亨在招股書中表示，公司應收賬款客戶主要為國內大型鋰電池廠商，客戶信用良好，但若未來客戶經營情況發(fā)生重大不利變化，應收票據及應收賬款將面臨較大的無法收回風險。

上交所3月22日公布首批9家科創(chuàng)板受理公司名單后，利元亨官網已經“崩潰”，記者晚間多次訪問公司官網，網頁顯示“對不起，網站維護，緊急處理中”的提示。

募資主要用于工業(yè)機器人的生產和研發(fā)

利元亨本次發(fā)行募集資金7.45億元，發(fā)行不超過2000萬股。全部用于公司主營業(yè)務相關的項目及主營業(yè)務發(fā)展所需的營運資金，具體有工業(yè)機器人智能裝備生產項目投資5.67億元，工業(yè)機器人智能裝備研發(fā)中心項目投資1.28億元，補充流動資金5000萬，建設期24個月。公司工業(yè)機器人智能裝備生產項目達產后將形成每年700臺智能裝備的生產能力。

新京報記者注意到，上交所公布首批9家科創(chuàng)板擬上市公司，江蘇北人機器人系統(tǒng)股份有限公司在列。

工業(yè)機器人智能裝備在汽車制造領域和電子產品制造領域應用已相當成熟，隨著人工薪酬的增長，在現有的汽車制造領域和電子產品制造領域設備更新?lián)Q代需求以外，未來在安防產品制造、軌道交通等多個領域的市場需求會保持較高增長。

申萬宏源研報顯示，現階段汽車行業(yè)主機廠可以實現80%以上的自動化生產，甚至可以達到接近100%；電子裝配等產線自動化率普遍不足40%，甚至低于10%；我國多數制造業(yè)仍處于自動化改造初期，自動化改造空間巨大，以提升全要素生產力視角估算，空間可達萬億量級。