2016年山東企業(yè)發(fā)起了多起跨國并購,海爾、如意、西王等企業(yè)的海外并購經驗也被列入今年的山東省政府工作報告??鐕①?,什么樣的企業(yè)才是價值洼地,值得買買買?在中外法律和市場環(huán)境的差異下,如何避開并購陷阱?從即日起,齊魯晚報推出“魯企資本出?!毕盗袌蟮?,希望對準備到海外投資的山東企業(yè)一些參考。
購買PSI,跳到北美市場競爭
這一次,濰柴動力最新的海外投資對象,瞄準的是在北美市場的競爭對手PSI公司。而后者,是美國最大的新能源發(fā)動機公司。
去年12月,這家美國燃氣機巨頭還在全球最大的電力設備以及能源行業(yè)展會美國國際電力展上“秀肌肉”——展出了16缸排量29.2升的發(fā)動機,這也是整個展覽中功率最大的燃氣產品。
沒錯,這就是屬于濰柴的畫風。你可以從濰柴的海外并購名單上看到,濰柴一貫喜歡同PSI這樣的行業(yè)巨頭搞“戰(zhàn)略協(xié)同”。
今年一季度,濰柴集團營業(yè)收入突破500億元,創(chuàng)下歷史同期最好水平。其中50%來自于海外業(yè)務。2009年起,濰柴先后并購法國博杜安、意大利法拉帝、德國凱傲、美國的馬泰克等企業(yè)。如何加強對并購企業(yè)的管理?濰柴有一套自己的法則,即“戰(zhàn)略統(tǒng)一、資源共享、獨立運營”的子公司管理模式,但對不認可濰柴文化的海外管理團隊會顯示出強硬。濰柴有關人員告訴齊魯壹點記者,對于價值觀不一致或戰(zhàn)略執(zhí)行不一致的海外管理團隊,會堅決予以更換。
此前,并購后法拉帝新任的CEO,為了維護財務報表的好看,上任不久縮減產品線,很多新產品研發(fā)計劃被無限期擱置。雖然短期財務數據看似良好,但卻損失了長期的發(fā)展?jié)摿?,拿著高薪卻由于能力或不適應新環(huán)境而沒有發(fā)揮出應有的作用。2014年9月,濰柴動力果斷更換了CEO。
譚旭光在接受媒體采訪時也表示,濰柴內部從不講濰柴動力兼并某企業(yè),而是叫戰(zhàn)略重組。這是因為被重組企業(yè)有優(yōu)勢資源,不是去消滅它,而是通過文化融合,發(fā)揮其優(yōu)勢資源。
2016年1月,海爾在并購GE家電時,海爾方面在對外發(fā)布這條消息時,特意對壹點記者強調,這是一場海爾和GE家電的戰(zhàn)略整合,而不是“海爾兼并GE家電”。
在這場并購發(fā)生后,GEA總部仍舊保留在美國肯塔基州路易斯維爾,現有高管團隊也被保留并獨立運營。2012年海爾收購斐雪派克,董事會只有兩人來自海爾本部。
公司治理結構以及企業(yè)文化的不同,是跨國并購面臨的巨大挑戰(zhàn)。這個艱難的磨合過程,不是所有的企業(yè)都能跨越的。在收購德國凱傲集團后,濰柴將重點放在了選好職業(yè)經理人、做好財務管控、推進戰(zhàn)略一致于協(xié)同,充分保障并購企業(yè)的本土化運營。
一步踏錯,就可能跌入陷阱
濰柴的海外并購開始于2009年并購法國博杜安公司。
2012年12月,濰柴動力投資了全球一流的工業(yè)用叉車制造商凱傲集團。對于濰柴和凱傲的這樁交易,來自德國Gleiss Lutz律師事務所的合伙人表示,濰柴動力和德國凱傲集團的這樁交易非常復雜。如果是第一次在某個國家做交易的話,這本身就是一個挑戰(zhàn)。
怎么樣在短時間做全面的盡職調查?這位合伙人表示,所有有關交易的文件,即便翻譯成中文可能還是不理解,因為這些文件都有特定的經濟和文化背景。這個時候,只有充分信任顧問。
這些交易文件有可能長達上萬頁,“充分信任顧問”這句話里包含的被動,恐怕每一個首次進行海外并購的企業(yè)都感同身受。
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