作為國內(nèi)規(guī)模較大的獨立于汽車制造企業(yè)的第三方汽車物流企業(yè)，長久物流的順利過會將為其發(fā)展打開新的上升通道。
    公開資料顯示，該公司擬公開發(fā)行4,001萬股境內(nèi)上市人民幣普通股（A股）股票，募集資金圍繞目前汽車物流的主營業(yè)務(wù)，加強基地建設(shè)，完善網(wǎng)絡(luò)布局，加大信息系統(tǒng)開發(fā)升級。
    業(yè)界人士認(rèn)為，得益于資本的助力，長久物流的綜合服務(wù)結(jié)構(gòu)將進一步優(yōu)化，未來盈利能力將得到進一步增強。
    主營業(yè)務(wù)明顯 盈利能力穩(wěn)定持續(xù)
    作為國內(nèi)規(guī)模較大的獨立于汽車制造企業(yè)的第三方汽車物流企業(yè)，招股說明書顯示，長久物流涵蓋汽車供應(yīng)鏈中的整車物流、零部件物流、國際物流、二手車物流及倉儲物流；提供汽車行業(yè)專業(yè)的物流規(guī)劃、運輸、倉儲、配送等相關(guān)服務(wù)，形成以東北、華北、華東、華中、華南、西南為基地的全國大循環(huán)汽車物流資源網(wǎng)絡(luò)布局。目前該公司乘用車年運輸規(guī)模超過200萬輛，商用車年運輸規(guī)模達到8萬輛以上。
    資料顯示，長久物流致力于提供汽車物流供應(yīng)鏈服務(wù)，由整車物流及零部件物流等形成的主營業(yè)務(wù)收入在報告期內(nèi)占營業(yè)收入比重均在99％以上，主營業(yè)務(wù)非常突出。2013年、2014年、2015年 （以下簡稱報告期內(nèi)），該公司綜合毛利率分別為15．94％、15．73％和16．09％，公司盈利能力較強，收入和盈利具有連續(xù)性和穩(wěn)定性。
    從具體構(gòu)成來看，長久物流的毛利主要來源于乘用車運輸、商用車運輸和整車倉儲，以上業(yè)務(wù)的毛利合計 占 比 分 別 為 97．60％、97．22％和98．16％。而乘用車運輸是長久物流目前最核心的業(yè)務(wù)，是收入的最主要來源。報告期內(nèi)，公司乘用車運輸收入金額分別為223,831．98萬元、260,009．76萬元和297,995．78萬元。商用車運輸業(yè)務(wù)方面，公司于2011年3月開始開展商用車運輸業(yè)務(wù)，報告期內(nèi)，公司商用車運輸收入分別為29,556．19萬元、28,097．12萬元和23,324．25萬元。整車倉儲方面，公司提供的整車倉儲服務(wù)主要是承接整車運輸客戶委托，根據(jù)汽車生產(chǎn)廠商的計劃需求組織車輛的在庫及出入庫管理。報告期內(nèi)，整車倉儲業(yè)務(wù)的收入分別為4,091．38萬元、5,397．87萬元、7,419．43萬元。
    行業(yè)優(yōu)勢突出 競爭能力不斷優(yōu)化
    長久物流經(jīng)過二十多年的專業(yè)積累，形成了一整套嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)的物流管理體系和運營流程。
    首先，長久物流具有強大的資源整合能力。2015年汽車產(chǎn)量前十名的企業(yè)集團或其下屬企業(yè)均為長久物流的客戶；在進口車物流方面，公司還擁有蘭博基尼、賓利、進口大眾、進口馬自達等優(yōu)質(zhì)客戶。與此同時，長久物流具備在全國調(diào)配、集結(jié)運力的能力，能滿足客戶在不同區(qū)域、不同氣候條件、不同時間段的各類發(fā)運需求。
    其次，經(jīng)營模式優(yōu)勢明顯。長久物流是業(yè)內(nèi)率先探索承運商運力模式的領(lǐng)先者之一。目前，承運商運輸已是國內(nèi)汽車物流企業(yè)尤其是諸如在香港聯(lián)合交易所上市的長安民生物流等大型的綜合汽車物流服務(wù)企業(yè)共同的經(jīng)營模式。
    長久物流將主要精力集中于物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、物流方案優(yōu)化及提升車輛調(diào)度管理的能力上，形成了“大網(wǎng)絡(luò)、小車隊”的運營特點。2015年度長久物流通過承運商可調(diào)度的車輛接近兩萬臺，假設(shè)以一臺運輸車50萬元計，如果這些車輛全部自行購置，所需投資超過100億元，這對絕大部分汽車物流公司而言都難以承擔(dān)。而通過采用承運商協(xié)作的運輸方式有效地解決了運力規(guī)模的擴張瓶頸問題。
    2015年度，公司擁有一級承運商168家，二級承運商50家，分別承擔(dān)了公司當(dāng)期97．13％和1．00％的運力份額。公司方面表示，這一經(jīng)營模式有效地促進了長久物流迅速發(fā)展，并促進和鞏固了長久物流成為行業(yè)整合者的角色。也正是得益于這一輕資產(chǎn)模式，長久物流保證了合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與較好的資產(chǎn)質(zhì)量。
    報告期各期末合并資產(chǎn)負債率分別為52．97％、54．54％和57．60％，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)較為合理。流動資產(chǎn)方面，2015年12月末流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重為80．57％。公司客戶資源優(yōu)良，收款及時，壞賬風(fēng)險較小，報告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為4．31、4．13和3．82。
    根據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會統(tǒng)計并公布的2015年中國物流企業(yè)50強名單中參加評選單位的主營業(yè)務(wù)收入排序，長久物流位于安吉汽車物流有限公司、一汽物流有限公司、重慶長安民生物流股份有限公司之后，位居汽車物流行業(yè)第4位。
    競爭格局逐步清晰 成長空間值得期待
    汽車物流行業(yè)發(fā)展至今已經(jīng)初步形成較為清晰的競爭格局。行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量眾多，但大多數(shù)規(guī)模較小，而以安吉物流、一汽物流、長安民生物流、長久物流、同方環(huán)球為代表的少數(shù)幾家大型汽車物流企業(yè)，占據(jù)了較大市場份額。
    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長久物流所在行業(yè)具有良好的發(fā)展前景和市場空間，公司發(fā)展目標(biāo)明確、運營經(jīng)驗豐富、客戶資源充足、市場前景廣闊、盈利預(yù)期良好，具有較強的可持續(xù)盈利能力和較好的發(fā)展前景。
    此次募集資金具體投向京唐港基地一期建設(shè)項目 （19,028．71萬元）、蕪湖汽車零部件物流基地項目（4,658．04萬元）、長春汽車零部件綜合物流基地項目 （17,159．00萬元）、智慧物流一體化信息系統(tǒng)建設(shè)項目（3,929．00萬元）、進口整車物流服務(wù)項目（22,153．00萬元）、補充流動資金（16,700．00萬元），募集資金不足部分，長久物流將使用自有資金或采取債務(wù)融資等方式，補足資金需求缺口。
    隨著募集資金的到位、募投項目的建設(shè)和投入使用，長久物流將圍繞目前汽車物流的主營業(yè)務(wù)，加強基地建設(shè)，完善網(wǎng)絡(luò)布局，加大信息系統(tǒng)開發(fā)升級力度，并在加強現(xiàn)有核心業(yè)務(wù)整車物流業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，加大對汽車零部件物流、國際汽車物流領(lǐng)域投資，不斷完善公司業(yè)務(wù)布局，并增大服務(wù)附加值。
    項目建設(shè)完成后，公司將初步形成零部件物流、國際物流與整車物流相輔相成的戰(zhàn)略發(fā)展格局，使得公司業(yè)務(wù)更加多元化，不斷向高利潤空間的業(yè)務(wù)方向發(fā)展，同時增強資源利用效率，增強公司盈利能力。