本報(bào)訊 （記者 黃漢英）昨日，蘇寧電器（002024）公告稱，證監(jiān)會(huì)正式核準(zhǔn)蘇寧電器非公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)7300萬(wàn)股。
　　蘇寧電器總裁孫為民透露，這次非公開(kāi)發(fā)行的股票籌集資金用于250家連鎖店發(fā)展和沈陽(yáng)物流中心項(xiàng)目。根據(jù)之前的公告，此次定向增發(fā)以不低于33.3元/股的價(jià)格發(fā)行股，其中約15億元將用于在華北、東北、西北、華中、華東、華南地區(qū)開(kāi)設(shè)250家門(mén)店，增加總營(yíng)業(yè)面積81.5萬(wàn)平方米，形成年新增186.25億元的銷(xiāo)售規(guī)模。
　　國(guó)信證券資深分析師胡鴻軻認(rèn)為，本次非公開(kāi)發(fā)行股票獲批，能夠促進(jìn)蘇寧先進(jìn)的發(fā)展戰(zhàn)略深入貫徹，且能進(jìn)一步推動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)。因此，國(guó)信證券給予蘇寧電器2009年35倍的動(dòng)態(tài)PE，那么公司價(jià)值為100元/股。
　　而有分析認(rèn)為，零售企業(yè)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中處于強(qiáng)勢(shì)地位，零售企業(yè)占用了上游供應(yīng)商較多的資金資源，隨著募集資金到位，蘇寧完全可以改“應(yīng)付賬款”為“預(yù)付賬款”，先將貨款打至供應(yīng)商的賬戶，這種對(duì)供應(yīng)商的資金支持，最直接的好處是從供應(yīng)商處獲得更加優(yōu)惠的“銷(xiāo)售差價(jià)”，從而提高毛利率。胡鴻軻認(rèn)為，假設(shè)發(fā)行價(jià)格為47.3元/股（2008年4月8日至2008年5月7日20個(gè)交易日平均收盤(pán)價(jià)的90%）、非公開(kāi)發(fā)行7300萬(wàn)股，則公司可募集資金34億元。
　　記者獲悉，2008年一季度，公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)為67%，增發(fā)后，有分析預(yù)測(cè)蘇寧的凈利潤(rùn)接近90%的增長(zhǎng)不成問(wèn)題。而對(duì)于蘇寧自建門(mén)店的做法，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)所副主任陸刃波認(rèn)為，相比租賃門(mén)店而言，家電連鎖巨頭自購(gòu)門(mén)店后，可將門(mén)店抵押繼續(xù)融資，但能節(jié)省一年數(shù)千萬(wàn)元的租金。考慮到房?jī)r(jià)上漲因素，自購(gòu)門(mén)店投資至多5-6年即可完全收回。