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核心觀點:預(yù)計工程機械07年凈利潤增長30%預(yù)計07年行業(yè)收入增長25%左右,凈利潤增長30%核心假定:07年固定資產(chǎn)投資增長20%以上...
核心觀點:預(yù)計工程機械07年凈利潤增長30%
預(yù)計07年行業(yè)收入增長25%左右,凈利潤增長30%
核心假定:07年固定資產(chǎn)投資增長20%以上,宏觀調(diào)控溫和適度
重點產(chǎn)品銷量增長預(yù)測:挖掘機、
叉車、混凝土泵車、汽車起重機、裝載機分別增長30%、25%、20%、20%、12%
預(yù)計行業(yè)產(chǎn)能擴張相對溫和,行業(yè)毛利率保持在18%左右
重點推薦:
三一重工、
中聯(lián)重科、
柳工、
安徽合力、
山推股份,預(yù)計07年合理估值在15PE以上,預(yù)期回報率在30%左右
核心觀點:著眼成長,投資中國造船
預(yù)計07年中國造船完工量增長25%,毛利率上升兩個百分點
截至九月底,行業(yè)手持訂單6100萬載重噸,相當(dāng)于2005年完工量的五倍,主要船廠訂單排到2010年
產(chǎn)業(yè)加速向中國轉(zhuǎn)移,截止九月底中國新接訂單占全球的30%,上升到行業(yè)第二位,僅次于
韓國 預(yù)計07年船價維持高位運行,成品油輪價格還有上漲動力
重點推薦:滬東重機、廣船國際、振華港機。建議著眼長遠,中長期投資中
風(fēng)險因素目前還不必過于憂慮:
周期性:我們估計07年船價維持高位,船廠議價能力仍很強勢
人民幣升值:不會根本打擊中國的競爭力
目前中國的產(chǎn)能擴張可以被市場消化,日韓逐步退出中低端市場
船板供求仍可保持基本平衡
預(yù)計人民幣平穩(wěn)升值,匯兌損失可以化解