資本市場本土化向國際化轉軌已被提上監(jiān)管部門的日程。“證監(jiān)會2006年工作重點”中，“進一步做好資本市場對外開放”赫然在列。
　　此前，資本市場國際化已邁出了關鍵兩步：2006年1月4日，允許外資并購的政策《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》出臺。
　　這是繼合格境外機構投資者（QFII）實施后的又一開放舉措。
　　但隨后出現(xiàn)的凱雷并購徐工事件，卻令人開始反思國內資本市場國際化的步伐是否邁得過快。
　　“斬首行動”此起彼伏
　　2005年10月25日，徐工與凱雷簽署“戰(zhàn)略投資協(xié)議”，凱雷注資3.75億美元,獲得徐工機械85%股份。
　　但在報批時遇阻，而對于外資收購可能危及國家經濟安全的質疑開始增多。
　　今年“兩會”期間,全國政協(xié)委員、國家統(tǒng)計局局長李德水稱，要謹慎對待壟斷性跨國并購，防止出現(xiàn)財富創(chuàng)造出來后，其所有權和支配權卻不完全屬于當地政府和人民。
　　同期，全國工商聯(lián)提交了《關于建立國家經濟安全體系的建議》的提案，其中同樣重點提及“跨國并購對國家經濟安全的影響”、“建立國家經濟安全體系”等幾方面問題。
　　近年來，跨國公司已大舉進軍我國大型制造業(yè)，并購重點直奔我國工程機械業(yè)、電器業(yè)等領域的骨干企業(yè)、龍頭企業(yè)。

　　近日有媒體報道，凱雷背后是全球最大的工程機械生產商卡特彼勒。坊間傳言卡特彼勒有野心要將廣西柳工、河北宣工、三一重工等中國工程機械行業(yè)的龍頭企業(yè)一網打盡。
　　幾個月內，海螺水泥、華新水泥、冀東水泥和四川雙馬已先后分別被5家外資機構直接或間接入股。
　　今年2月，世界第二大鋼鐵集團阿賽洛收購萊鋼股份(600102.SH)38.41%股權。俄羅斯北方鋼鐵公司確定了對吉林通鋼國際貿易公司1億美元的投資意向。此外，必和必拓正在洽購安陽鋼鐵股權，已擁有華菱管線31.43％股權的米塔爾還在同昆鋼、包鋼談判收購。
　　回想1990年代的日化行業(yè)，國際日化巨頭合資后，把熊貓、浪奇、美加凈等本土知名品牌“冷藏”，外資品牌因此獲得進入空間。通過不斷提出增資要求，迫使中方股權被不斷攤薄，最終，外資掌握絕對控制權。
　　資本市場的國際化進程為外資類似的“斬首行動”提供了更加便利的手段。
　　國際化時機選擇
　　香港京華山一國際投資公司首席顧問劉夢熊認為，“資本市場國際化是趨勢，但不能過急?！薄爸袊Y本市場需要完善的地方還很多，自身問題還沒有完全解決，就推行國際化，可能給外資可乘之機，后患無窮?！?BR>　　1997年亞洲金融風暴中，泰國等東南亞國家貨幣被對沖基金阻擊，就是因為房地產、外匯儲備、金融市場管理的混亂與失控，給對沖基金提供了機會。
　　華東政法學院名譽院長汪康懋教授認為，對于外資并購，監(jiān)管部門應提高警惕，這既關系到國家經濟安全，同時也關系到就業(yè)和稅收等問題，外資并購在業(yè)內處于數一數二位置的龍頭企業(yè)，應該要求外資不能獲得控制權。